前言：有乡亲说今天工业母机又涨了，上次说的机床行业虽然把投资逻辑说清楚了，但是供需方面的数据没有，希望我可以再整合下，安排！

　　1.认识机床2.供给分析3.需求分析4.行业现状5.行业前景6.投资建议7.相关公司PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读。

　　机床是制造业的 “ 工业母机 ”。机床（Machine Tool）是指制造机器的机器。以切削加工为例，基本原理是利用刀具与工件之间的相对运动，去除工件上多余材料，使之达到图纸要求的形状及尺寸精度。

　　金属加工机床分为金属切削机床和金属成形机床 。 数控机床的设计制造水平是一个国家制造业发展水平的缩影 。数控机床组成：分为机床主体、传动系统和数控系统三大部分。

　　在数控铣床的基础上 ， 再配以刀具库和自动换刀系统 ， 就构成加工中心 。 按结构型式分类：生产车间比较常见的加工中心分为立式加工中心、 卧式加工中心和龙门加工中心三类 。 按档次分类： 分为高档机床 （10% ） 、 中档机床 （30% ） 和低档机床 （60% ）

　　机床产量历史上周期性强 ，2012 年后进入下行调整通道 ，2020 年回升。2020 年之后机床行业景气度回暖，产量触底回升，2020年金属切削机床产量为45万台，2021 H1金属切削机床产量产量29.7万台，同比增长45.6%。原因有三点：

　　其三，受疫情影响，国外厂商安装调试受到影响，拥有较高产品质量和先进技术的国内机床企业脱颖而出，进口替代趋势确立。

　　机床行业下游应用广泛，其中汽车行业和航空航天行业占比最高。机床行业覆盖汽车制造、造船工业、工程机械、航空航天、电力电子、兵器制造、模具制造、铁路机车等机械制造业。从终端需求看，2018年数控机床下业消费占比中，汽车行业占比最大，约为40%，航空行业位居第二，占比约17%，二者约占我国数控机床下业总消费的50~60%。

　　全球机床市场空间超4000 亿， 2020 年全球金属加工机床消费668 亿美元 ，机床制造业呈现向美洲转移的趋势，2019年全球机床消费前10国家或地区中，有8个国家或地区出现下降，只有巴西和墨

　　西哥机床消费值正增长。全球机床消费第二大国美国2019年消费额为97亿美元（同比仅下降1.6%，降幅最小），全球市场份额占比11.9%，创下新高，“再工业化”下机床制造业回流趋势明显。

　　国内机床市场空间超千亿， 2019年中国机床消费223亿美元（约1500亿人民币），2020年中国机床消费额为213.1亿美元，同比降低4.5%，是全球机床消费降低幅度最小的国家之一。2020年中国机床消费全球机床市场占比31.89%。2020年中国金属切削机床消费额138.7亿美元，占比65%；金属成形机床消费额74.4亿美元，占比35%。

　　第一阵营为实力雄厚的外资企业、跨国公司。集中在高端数控机床。第二阵营为大型国有企业、具有一定知名度和技术实力的民营企业。集中在中端机床。第三阵营为技术含量较低、规模较小的众多民营企业。集中在低端机床。存在的问题是低端市场利润率低，高端市场依赖进口，核心部件自主程度不高。

　　随着机床行业的发展国企逐渐退场，民企登上舞台。“ 十八罗汉 ”、“ 七所一院 ” 逐渐退出机床历史舞台，沈阳机床 、 大连机床行业地位快速衰退。与此同时，民营企业多点开花，在2012年-2019年10年行业下行周期中，民营上市公司营收逆势增长，盈利能力波动较小，抗风险能力更强。 2018-2020年是数控机床民营企业上市高峰期，随着规模效应的形成，民营上市公司将进一步巩固行业地位。 民营企业高端市场带来突破，民营上市公司大多定位于中高端数控机床，用定制化设计、规模化生产、全方位服务逐步实现进口替代，确立行业地位。

　　同时不同机床产品竞争格局和市场空间有所差异， 卧加：竞争格局最好，国内市场能做上量的只有海天精工、斗山、牧野等，国内其他家很少涉及。 龙门：竞争格局稍好一些，民营有3~4家可以做，国企有两三家。立加：供应最多，竞争非常激烈，格局最分散，市场空间最大。

　　机床行业格局持续改善，高端市场进口替代，发展趋势整体向好。整体看来机床行业发展整体有三个趋势：

　　西方发达国家在上世纪70年代末至80年代初就已基本完成了普通机床向数控机床的升级，而我国大致在2013年以后才基本完成这一过程。对比发达国家，国产机床数控化率有翻倍空间。数控机床被写入12个省市十四五规划纲要，根据《中国制造2025》规划，预计我国关键工序数控化率在十四五期间达到50%。

　　“高端化、高利润”替代“薄利多销”是行业趋势。 我们估算机床设备价值量可能占产成品价值量的3%-5%，数控机床需要连续生产大量零件，因此数控机床的稳定性和可靠性至关重要，同时行业增长点在中高端市场。高端市场进口替代，助力国内市场空间加速释放。

　　五轴联动是指在三轴基础上增加了两个回转轴，可以通过Z三个直线轴以及两个回转轴的联动，任意调整刀具或工件的姿态，实现对空间复杂型面的加工。五轴联动的优势是可以提高加工精度、表面质量和加工效率。以五轴联动加工中心为代表的高档数控机床难度最大、应用范围最广，在加工方面有着适用范围广、加工质量精、工作效率高等特点，符合未来机床的发展趋势，因此 五轴联动数控机床是高端市场重要切入点。五轴数控机床市场空间测算：国内约100——150亿，未来增长空间巨大。

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